[BQE Market Research] 한국 4대축

마켓리서치 · 2026-07-03 · PDF

한국은 단일 반도체 지수가 아니라 서로 다른 사이클의 4개 축(HBM·방산·조선·우주)이며, 축별 점유율과 해자로 재평가해야 한다.

• 한국 저평가의 근원은 외국인 자금이 한국을 지수 하나로 취급해 축별 차별화를 반영하지 않는 프레임이다.
• HBM 품귀는 구조적 공급 부족 국면으로, 한국 소수 기업이 세계 시장을 사실상 과점하고 있으며 부족은 최소 2027년 말까지 이어질 전망이다.
• 4개 축은 서로 다른 글로벌 흐름에 연동한다. HBM은 AI CapEx, 방산은 재무장, 조선은 글로벌 물동량, 우주는 신규 개방 사이클이다.

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