미국 국채 금리 급등…"무언가 부러진다" 경고

채권 · 2026-09-25 · CNBC

미국 10년물 국채 수익률이 최근 몇 년 사이 보기 힘든 수준으로 급등하고 있다. 월스트리트가 주목하는 것은 절대적인 금리 수준이 아니라 상승 속도다. 과거 사례를 보면 금리가 이처럼 빠르게 오를 때는 금융시장 어딘가에서 문제가 터져 왔다.

미국 10년물 국채 수익률이 최근 몇 년 사이 보기 힘든 수준까지 치솟고 있다. 월스트리트가 주목하는 것은 수익률의 절대적인 높이가 아니라 상승 속도다. 과거 사례를 보면 금리가 이처럼 빠르게 오를 때는 금융시장 어딘가에서 문제가 터져 왔다.

22V리서치의 존 로크 수석 기술적 분석가는 최근 보고서에서 "무언가가 항상 부러진다"고 경고했다. 그는 지난 수십 년간 10년물 금리가 급하게 오른 국면을 되짚었는데, 그때마다 크고 작은 금융 사고가 뒤따랐다. 시장 충격의 규모는 달랐지만, 금리 급등은 위험자산 전반에 부담을 주며 시장을 흔들었다. 최근에는 지역은행주와 유틸리티, 주택건설주에서 균열 조짐이 나타난다.

배경에는 10년물 금리가 경제 전반의 조달 비용 기준으로 작동한다는 점이 있다. 모기지 금리부터 정교한 헤지펀드 거래까지 안정적인 금리를 전제로 짜인 계획이 급등세에 흔들릴 수 있다. 이번에는 부채로 키운 사모신용(프라이빗 크레딧) 시장과 인공지능 데이터센터 투자 계획이 취약 지점으로 거론된다.

로크는 지역은행이 버텨야 시장 전체가 지탱될 수 있다고 강조했다. JP모건 트레이딩 데스크도 채권 변동성을 주시하라고 권고했다. 금리 상승이 일시적이라는 통념과 달리, 이번에는 구조적 금리 상승과 채권 약세장일 수 있다는 경고다.