아스트라제네카, BMS 합병설에 주가 급락

글로벌 · 2026-08-03 · CNBC

아스트라제네카 주가가 브리스톨 마이어스 스큅(BMS)과의 초대형 합병 논의 보도로 최대 7% 급락했다. 애널리스트들은 강력한 성장 스토리를 가진 아스트라제네카가 추진하기엔 의외의 전략적 움직임이라며 의문을 제기했다.

아스트라제네카 주가가 브리스톨 마이어스 스큅(BMS)과의 메가머지 논의 보도로 최대 7% 급락했다. 시장조사 매체에 따르면 양사는 수개월간 잠재적 합병을 논의해 왔으며, 성사되면 시장가치가 합계 약 4000억 달러에 달하는 제약업계 사상 최대 규모의 거래가 될 수 있다. 다만 양사 모두 이를 확인하지 않았고, 거래가 성사되지 않을 수도 있다는 관측도 나온다.

아스트라제네카는 2012년 파스칼 소리오 CEO 체제 이후 신약 파이프라인 강점을 바탕으로 시가총액이 꾸준히 증가해 왔다. 지난해 매출 587억 달러에서 2030년 매출 800억 달러를 목표로 하고 있다. 반면 BMS는 엘리퀴스, 옵디보 등 주요 약물의 특허 만료와 제네릭 경쟁으로 내년부터 성장 둔화가 예상된다.

애널리스트들은 이번 보도 자체와 시점 모두 이해하기 어렵다고 평가했다. 제프리스는 "재무적 개선 효과가 좋아 보일 수 있지만, 재무 엔지니어링이 필요 없는 회사가 아스트라제네카"라고 지적했다. 합병 추진 배경으로는 미국 시장 접근성 강화가 거론된다. 아스트라제네카의 올해 상반기 미국 매출 비중은 42%인 반면, BMS는 직전 분기 매출의 69%를 미국에서 거둬들였다.

양사의 항암제 포트폴리오를 결합하면 업계에서 가장 폭넓은 암 치료 분야를 구축할 수 있지만, 반독점 규제를 받을 가능성도 제기된다. 아스트라제네카는 고형암에, BMS는 혈액암과 세포치료제에 강점을 보여 파이프라인이 대체로 상호 보완적이라는 분석도 나온다. 최근 아스트라제네카의 심장질환 신약 임상 3상 실패가 경영진 신뢰에 의문을 던졌지만, 대다수 애널리스트는 2030년 매출 목표 달성 가능성을 여전히 유효하게 본다.